Back
22 Jul 2016
Tinjauan ECB: Berpikirlah Sebelum Bertindak – Rabobank
FXStreet - Tim riset Rabobank, mengulas keputusan ECB terbaru.
Kutipan penting
"Kredit di mana kredit ini berakhir?
Seperti yang diharapkan, ECB mempertahankan suku bunga tidak berubah. Hal ini juga menegaskan bahwa pembelian aset bulanan akan tetap di EUR 80 miliar sampai akhir Maret 2017, atau di luar tanggal tersebut jika ECB menganggap ini diperlukan. Tidak ada pengumuman resmi mengenai parameter program pembelian ini.
Dalam konferensi pers, Presiden ECB Draghi cukup optimis tentang bagaimana ketidakpastian pasar keuangan yang mengikuti suara Brexit. Memang, ia tidak terlalu malu untuk memuji kerja keras yang dilakukan oleh ECB dan bank sentral lainnya dalam menciptakan kelimpahan likuiditas, mencatat bahwa sikap akomodatif kebijakan moneter ECB saat ini membantu untuk menyerap goncangan. Dewan Gubernur jauh kurang yakin tentang efek suara Brexit yang sebenarnya pada perekonomian zona Euro, namun mereka melihatnya sebagai risiko downside yang kini telah terwujud.
Pada pertemuan September, ketika GC akan memiliki perkiraan staf baru, Draghi dan anggota GC harus dapat membuat keputusan yang lebih baik.
Netral, hampir faktual
Memang, Draghi menyebut pertemuan September beberapa kali, menyatakan bahwa Dewan Gubernur akan kemudian kembali mengevaluasi semua bukti baru. Mengingat jumlah penurunan risiko yang disebutkan, kami percaya bahwa tindakan dalam pertemuan September (yaitu pemangkasan suku bunga deposito 10 bp dari -0,40% menjadi -0,50%) tetap menjadi kemungkinan yang realistis.
Namun, Presiden Draghi tidak sejauh pertemuan sebelumnya dalam memberi isyarat tindakan apapun. Sebaliknya, ia sangat netral ketika melihat ke depan untuk bulan September: Draghi juga tidak mencoba untuk memberi isyarat tindakan apapun, ia juga tidak mencoba untuk secara aktif menurunkan ekspektasi pasar terhadap langkah ECB lebih lanjut.
Membisu
Mungkin untuk menghindari salah bicara komentar, Draghi menanggapi sangat singkat saat menjawab beberapa pertanyaan tentang perubahan potensi untuk program pembelian aset, mulai dari berpotensi meninggalkan modal kunci untuk mengurangi pembelian setelah Maret.
Tanggapan yang relatif membisu terhadap pertanyaan tentang program pembelian yang mungkin juga sebagian dipilih untuk tampil lebih percaya diri tentang program saat ini, dan bahwa ECB dapat tetap memenuhi target pembelian dalam bulan-bulan mendatang."
Kutipan penting
"Kredit di mana kredit ini berakhir?
Seperti yang diharapkan, ECB mempertahankan suku bunga tidak berubah. Hal ini juga menegaskan bahwa pembelian aset bulanan akan tetap di EUR 80 miliar sampai akhir Maret 2017, atau di luar tanggal tersebut jika ECB menganggap ini diperlukan. Tidak ada pengumuman resmi mengenai parameter program pembelian ini.
Dalam konferensi pers, Presiden ECB Draghi cukup optimis tentang bagaimana ketidakpastian pasar keuangan yang mengikuti suara Brexit. Memang, ia tidak terlalu malu untuk memuji kerja keras yang dilakukan oleh ECB dan bank sentral lainnya dalam menciptakan kelimpahan likuiditas, mencatat bahwa sikap akomodatif kebijakan moneter ECB saat ini membantu untuk menyerap goncangan. Dewan Gubernur jauh kurang yakin tentang efek suara Brexit yang sebenarnya pada perekonomian zona Euro, namun mereka melihatnya sebagai risiko downside yang kini telah terwujud.
Pada pertemuan September, ketika GC akan memiliki perkiraan staf baru, Draghi dan anggota GC harus dapat membuat keputusan yang lebih baik.
Netral, hampir faktual
Memang, Draghi menyebut pertemuan September beberapa kali, menyatakan bahwa Dewan Gubernur akan kemudian kembali mengevaluasi semua bukti baru. Mengingat jumlah penurunan risiko yang disebutkan, kami percaya bahwa tindakan dalam pertemuan September (yaitu pemangkasan suku bunga deposito 10 bp dari -0,40% menjadi -0,50%) tetap menjadi kemungkinan yang realistis.
Namun, Presiden Draghi tidak sejauh pertemuan sebelumnya dalam memberi isyarat tindakan apapun. Sebaliknya, ia sangat netral ketika melihat ke depan untuk bulan September: Draghi juga tidak mencoba untuk memberi isyarat tindakan apapun, ia juga tidak mencoba untuk secara aktif menurunkan ekspektasi pasar terhadap langkah ECB lebih lanjut.
Membisu
Mungkin untuk menghindari salah bicara komentar, Draghi menanggapi sangat singkat saat menjawab beberapa pertanyaan tentang perubahan potensi untuk program pembelian aset, mulai dari berpotensi meninggalkan modal kunci untuk mengurangi pembelian setelah Maret.
Tanggapan yang relatif membisu terhadap pertanyaan tentang program pembelian yang mungkin juga sebagian dipilih untuk tampil lebih percaya diri tentang program saat ini, dan bahwa ECB dapat tetap memenuhi target pembelian dalam bulan-bulan mendatang."