Jepang: Inflasi Inti Di Bawah Konsensus Pasar - Nomura

Analis di Nomura mencatat bahwa semua IHK inti Jepang April 2018 (semua item dikurangi makanan segar) adalah +0,7% tahunan, pelambatan 0,2ppt dibandingkan Maret, dan lebih rendah dari perkiraan konsensus (median survei Bloomberg) +0,8%.

Kutipan Utama

“IHK inti versi BoJ (semua item tidak termasuk energi dan makanan segar) adalah +0,4% tahunan, perlambatan 0,1ppt vs pembacaan Maret, dan agak lemah, dalam pandangan kami.”

“Rincian menunjukkan bahwa kategori yang terkait dengan energi terus berkontribusi terhadap perlambatan dalam IHK inti, dan dengan pertumbuhan apalagi penurunan untuk barang-barang seperti ponsel dan penginapan, pertumbuhan IHK inti secara keseluruhan diseret lebih rendah (dengan perubahan kontribusi terhadap kenaikan tahunan dalam IHK inti vs Maret masing-masing -0,03ppt, -0,13ppt dan -0,03ppt)."

"Kami berpikir bahwa data inflasi inti yang lemah untuk bulan April berasal dari beberapa item yang sangat volatile, dan atas dasar itu kami tidak percaya tingkat inflasi mulai melambat."

“Prakiraan untuk IHK Tokyo Mei

Kami memperkirakan inflasi IHK inti di Tokyo akan muncul di +0,7% tahunan, lebih kuat dari angka April. Pertumbuhan dalam harga energi tampaknya telah melambat lagi pada bulan Mei, tetapi kami memperkirakan tingkat inflasi inti secara keseluruhan telah mendapatkan momentum karena kenaikan biaya sebagai akibat dari tumbuhnya kekurangan tenaga kerja dan jeda yang diharapkan dalam perlambatan harga pangan inti yang terlihat pada bulan Maret dan April. Kami memperkirakan inflasi IHK tidak termasuk makanan segar dan energi (versi IHK inti BoJ) sebesar 0,4% tahunan, naik 0,1 ppt pada bulan April.”